2025年以来，我国工程机械行业保持较高景气。不仅国内挖机销量有较高增幅，海关出口也同比高增。工程机械行业或继续保持周期上行趋势。

　　中国工程机械工业协会数据显示，2月挖掘机销量达19270台，同比增幅达52.84%，其中国内销量同比激增99.42%，出口量亦保持12.69%的稳定增长。根据CME预估，3月挖掘机销量预计28500台，同比增长14%。其中国内销量预计18500台，同比增加22%；出口预计10000台，同比增长2%，符合市场预期。

　　从国内来看，年初以来机械行业需求增长既包括终端水利、基建需求的小幅回暖，也有设备更新需求、二手挖机出口加速国内淘汰、春节需求滞后反映等非传统因素。此外，环保政策趋严也在一定程度上推动了设备更新。随着各地重点项目规划加速出台，当前农村需求、水利投资需求旺盛，同时2025年以来专项债发行提速，预计2025年专项债仍是推动基建、地产的重要抓手，而大规模设备更新需求进一步释放也有望继续推动机械行业筑底向上。

　　从出口来看，海关数据显示，今年1-2月挖掘机出口销售额为100.80亿元，同比增长28.72%，延续去年四季度以来的高增速。同时，对机械行业主机厂而言，国外毛利润占比较高。

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